Balanço financeiro de fim de ano e projeções para 2024
Se alguém tivesse nos perguntado em 2022 como veríamos o ano de 2023, nunca teríamos imaginado que ele seria como foi. Mas vamos ser honestos, esse é o caso da maioria dos anos. Muitos céticos temiam que os planejados aumentos adicionais das taxas de juros dos bancos centrais dos países desenvolvidos prejudicassem o mercado de ações em 2023. Porém, após a primeira metade do ano, o mercado de ações tornou-se resistente aos aumentos das taxas, pois os investidores entenderam que a inflação parecia estar sob controle e que os bancos centrais poderiam não fazer aumentos mais agressivos. No início de 2023, o Federal Reserve tinha a tarefa de reduzir a inflação. A tarefa era levá-la para a meta de 2% o mais próximo possível. Parece que funcionou, pois após quatro aumentos nas taxas, o IPC dos EUA foi reduzido pela metade, passando de cerca de +6,4% para +3,2%. Isso ajudou a impulsionar os ativos de risco, como as ações, para cima.
Os principais índices dos EUA foram vistos em uma montanha-russa em meados de 2023. Ainda assim, no final de outubro, parecia que o DJIA, o S&P500 e o Nasdaq fechariam o ano em território negativo. Entretanto, a recuperação do Papai Noel veio mais cedo do que o normal nos primeiros dias de novembro. Os índices voltaram aos seus máximos de 2023 anos novamente. No momento em que este artigo foi escrito, dois dos três principais índices dos EUA já haviam testado seus máximos históricos, mas o S&P 500 ainda está a caminho de potencialmente fazer isso. Mas o mercado está sempre insatisfeito. Dado que a inflação conseguiu cair significativamente, os participantes do mercado agora estão preocupados com a possibilidade de vermos a deflação aparecer em nossa porta. Talvez seja por isso que o Fed começou a sugerir possíveis cortes nas taxas de juros no primeiro semestre de 2024. O mercado espera três cortes nas taxas do Fed até a metade do próximo ano. Isso pode ser visto como algo positivo para o mercado de ações. Entretanto, os traders e investidores podem ver isso como um sinal de preocupação. Por quê?
Como mencionamos acima, a inflação dos EUA tem apresentado um declínio gradual. Entretanto, ela ainda não está nem perto da meta de 2% do Fed. Além disso, com as fortes altas recentes que vimos nos principais índices globais, a inflação pode voltar a subir no curto prazo. É nesse ponto que o Sr. Powell pode voltar à velha linguagem de que eles estão prontos para intervir novamente e usar todas as suas ferramentas para reduzir a inflação novamente. E sabemos que a principal ferramenta para isso é o aumento das taxas. Essa linguagem foi usada durante a última coletiva de imprensa do Fed em dezembro. A coletiva de imprensa anterior do Fed, após o anúncio das taxas, foi uma mistura de dizer ao público que os cortes nas taxas estão chegando, mas também reafirmou que o Fed está disposto a apertar sua política, se necessário. Isso pode ter enviado alguns sentimentos contraditórios aos investidores, que se refletiram no ritmo mais lento de aceleração após o evento.
Mas o que nos preocupa agora são os três possíveis cortes nas taxas antes de meados de 2024. Se o foco agora está nisso, isso nos força a pensar que o Fed pode esperar uma desaceleração econômica no próximo ano. Os possíveis próximos cortes nas taxas existem para ajudar a estimular o mercado e diminuir o impacto de uma possível desaceleração econômica.
Vejamos uma das teorias econômicas mais difundidas: a Teoria do Ciclo Eleitoral Presidencial. Ela afirma que há quatro estágios pelos quais o mercado dos EUA deve passar. Durante o primeiro ano da eleição, o mercado de ações tende a ser o mais fraco; depois, recupera-se no segundo ano; durante o terceiro ano, apresenta excelentes resultados; e durante o quarto ano, o impulso de alta desaparece. Se aplicarmos essa lógica, podemos ver que 2023 foi um ano bastante bom, pois é o terceiro ano do mandato presidencial dos EUA. 2024 é o último ano, pois no início de novembro os americanos irão às urnas. Se seguirmos a lógica dessa teoria, ela está de acordo com o que foi mencionado acima sobre a possibilidade de uma desaceleração econômica em 2024.
PETRÓLEO
Vamos falar um pouco sobre o mercado de petróleo. O petróleo WTI tem estado em uma montanha-russa este ano devido a muitas incertezas no mercado. Inicialmente, vimos o preço cair, principalmente devido a preocupações com uma possível desaceleração da atividade econômica global e com o aumento das taxas. Além disso, alguns membros do grupo OPEP+ discordaram sobre os cortes de produção, o que ajudou a empurrar o preço para baixo. Entretanto, como a inflação continuou a cair, o mercado de ações reverteu a alta. O petróleo passou a ter mais demanda, e o preço começou a ganhar impulso de alta. A Arábia Saudita também impulsionou o aumento, pois se comprometeu a cortar parte da produção no início do verão.
Por volta de meados de setembro, o petróleo WTI alcançou a área acima da marca de 90 dólares, atingindo o nível 95. Mas, logo em seguida, a commodity reverteu para o sul. No momento em que este artigo foi escrito, o preço está abaixo do preço de abertura deste ano, que é de aproximadamente 80,50. Observando a atividade comercial atual do petróleo, a commodity pode ter dificuldades para voltar ao território positivo até o final deste ano.
Em 2024, poderemos ver mais algumas quedas no preço do petróleo. O motivo? Como os ecologistas têm defendido fortemente a ideia de minimizar o uso de combustíveis fósseis, isso obscurece a demanda futura, o que pode afetar os países produtores de petróleo. O mundo continua a se concentrar na energia verde e em seu desenvolvimento. Minimizar a pegada de carbono ajuda a reduzir ainda mais os preços do petróleo, já que as pessoas tentam se afastar dessa commodity.
Tudo isso funciona bem enquanto a economia global continua funcionando sem problemas. O que queremos dizer com isso é que, enquanto observamos um crescimento econômico estável, todos estão concentrados em como tornar o mundo um lugar melhor do ponto de vista ambiental, social e, é claro, econômico. Entretanto, quando os tempos são difíceis, os dois primeiros se tornam menos prioritários. É nesse ponto que a demanda de curto prazo por petróleo pode voltar a aumentar ligeiramente. Isso pode se alinhar com a teoria das eleições presidenciais dos EUA discutida acima, já que estaríamos no quarto ano do mandato.
No entanto, o cenário de alta ainda é mais de curto a médio prazo. Isso porque, se a desaceleração econômica se tornar mais severa, isso poderá causar um impacto negativo em todos os setores, inclusive o de energia.
OURO
A jornada do ouro ao longo de 2023 também é digna de nota. O metal precioso atingiu um recorde histórico no primeiro semestre do ano, alcançando a área de 2081. Depois disso, o impulso de alta dos preços desacelerou, pois os investidores consideraram a commodity muito sobrecomprada. As pessoas começaram a se voltar para o mercado de ações e para o dólar americano. O ouro se aproximou novamente dos 1800s, encontrando suporte próximo ao território de 1815. Mas as coisas mudaram quando as tensões aumentaram no Oriente Médio entre Israel e Palestina no início de outubro. Foi quando o preço reverteu para uma alta acentuada, já que o metal precioso retomou seu status de "porto seguro". O mercado estava temeroso de novas escaladas na região. Em outubro, o metal amarelo ganhou mais US$ 200 por onça. Na primeira metade de novembro, observamos uma correção decente de pouco mais de US$ 70. Mas esse movimento foi temporário, antes que o ouro começasse a despertar mais interesse de compra. Na primeira segunda-feira de dezembro, os compradores empurraram o preço para um território desconhecido, atingindo um novo recorde histórico em torno de 2.144.
Para 2024, há uma chance de que a commodity possa estabelecer novos máximos históricos. Um dólar americano mais fraco seria ideal para isso e, combinado com a fraqueza do mercado de ações, poderia ser um coquetel perfeito para o ouro subir. Já mencionamos a posição do Fed sobre possíveis cortes nas taxas de juros no primeiro semestre de 2024, o que poderia trazer um possível enfraquecimento do dólar americano.
Do ponto de vista técnico, no dia 4 de dezembro, vimos o ouro atingir uma nova máxima histórica, alcançando a área próxima à marca de 2.144 dólares. Dessa forma, o metal precioso superou sua maior alta histórica anterior, perto da marca de 2081 dólares, alcançada em abril deste ano. Dito isso, antes da abertura do mercado da UE em 4 de dezembro, o metal amarelo caiu novamente abaixo da alta anterior de 2081. Desde então, o metal precioso continuou a se corrigir para baixo, em um ponto caindo brevemente abaixo da marca psicológica de 2.000 dólares. Por enquanto, a commodity permanece bem abaixo de seu atual recorde histórico. Se continuar assim, poderemos ver uma correção maior para baixo em direção à linha de suporte ascendente provisória de longo prazo mais acentuada traçada a partir do ponto mais baixo de novembro de 2022. Dito isso, se o preço permanecer acima dessa linha, poderemos classificar essa correção como temporária antes de outra etapa de compra.
Mesmo que o preço continue sua jornada para o sul, ele pode encontrar suporte próximo à barreira de 1933, marcada pelo ponto mais baixo de novembro. Em torno dessa área, o ouro também pode testar a linha ascendente mais íngreme, que pode atuar como suporte adicional. Se isso acontecer, os touros poderão tirar vantagem do preço mais baixo, possivelmente enviando a commodity para o norte novamente. É nesse momento que buscaremos novamente o território de 2081, cuja quebra pode levar a um novo teste da atual máxima histórica, em 2144. Se essa barreira for rompida, isso confirmará uma alta mais alta, colocando a commodity em território desconhecido. É nesse momento que usaremos a ajuda de nossa ferramenta de extensão de Fibonacci para tentar encontrar nosso próximo possível alvo de resistência. Nosso gráfico mostra que o próximo alvo potencial está na extensão de 61,8%, em torno do nível 2180.
Alternativamente, se o metal precioso romper a linha de alta acentuada, isso pode sinalizar uma correção mais significativa para o lado negativo. É nesse momento que teremos como alvo a área de 23,6% em nossa extensão de Fibonacci, aproximadamente em torno do nível 1830. Um pouco abaixo dela, temos outra área de suporte em potencial, perto da zona psicológica de 1800. Se essa zona não conseguir interromper a queda, examinaremos um possível teste de outra linha ascendente de longo prazo traçada a partir do ponto mais baixo de agosto de 2018.
CONCLUSÃO
Com base em tudo o que mencionamos acima, podemos tentar construir um cenário possível para 2024, aproximadamente. Poderemos ver um mercado de ações e um dólar americano mais fracos e uma demanda contínua por metais preciosos. Além disso, deveríamos ter mencionado que pode haver algum interesse em outros portos seguros, como o iene japonês e o franco suíço. Os mercados tendem a recorrer a eles quando o valor não é mais encontrado em classes de ativos mais arriscadas, como as ações.
