多重风险叠加冲击全球市场：关税、通胀与债务危机下的避险浪潮
行情回顾与市场反应：
外汇市场：
上周五，市场对美国经济衰退的担忧加剧，投资者更关注支出数据而非通胀数据。美元指数（DXY）在 PCE 数据利好的情况下不升反跌，最终收跌 0.26%，报 104.01。美元兑日元大幅下跌 0.82%，报 149.81，创下 3 月 3 日以来最大单日跌幅。欧元兑美元上涨 0.24%，报 1.0827。英镑兑美元小幅下跌 0.05%，报 1.2938。
贵金属市场：
特朗普最新的关税政策引发投资者对全球贸易战的担忧，避险情绪升温，黄金价格再创新高。现货黄金收涨 0.94%，报 3084.33 美元/盎司，创下今年第 18 个纪录高位。现货白银因投资者获利了结收跌 0.77%，报 34.11 美元/盎司。
原油市场：
市场担忧美国关税政策可能引发全球经济衰退，国际油价回调。WTI 原油收跌 1.25%，报 68.97 美元/桶；布伦特原油收跌 1.23%，报 72.40 美元/桶。
股指市场：
美股三大股指集体收跌，道琼斯指数跌 1.69%，标普 500 指数跌 1.97%，纳斯达克指数跌 2.7%。
欧洲股市主要股指全线下跌，德国 DAX30 指数收跌 0.96%，英国富时 100 指数收跌 0.08%，欧洲斯托克 50 指数收跌 0.92%。
港股方面，恒生指数下跌 0.65%，恒生科技指数跌 1.48%。
财经热点及其他值得关注的信息：
特朗普“对等关税”引爆市场动荡：华尔街深陷迷雾，衰退警报拉响
特朗普即将于4月2日宣布的对等关税政策，引发了市场的广泛关注和担忧。这一政策旨在减少美国的贸易逆差，预计会对多个行业产生重大影响。投资者普遍预期，关税政策将导致市场波动加剧，尤其是对那些依赖进口和出口的行业。
近期，标普500指数的表现不佳，预计第一季度将录得2022年以来的最大跌幅。市场分析师指出，贸易政策的不确定性是导致市场下跌的主要原因之一。投资者对未来的市场走向感到迷茫，尤其是在关税政策细节尚未公布的情况下。
市场对特朗普的关税政策反应强烈，尤其是在涉及关键行业如钢铁、汽车和半导体等领域。这些行业的公司可能会面临更高的成本和更激烈的竞争。此外，关税政策还可能引发其他国家的反制措施，进一步加剧全球贸易紧张局势。
尽管市场对关税政策的反应存在不确定性，但许多投资者认为，如果政策力度低于预期，市场可能会出现反弹。然而，如果政策力度超出预期，市场可能会进一步下跌，尤其是非必需消费品和科技板块可能会受到更大的冲击。
长期来看，特朗普的关税政策可能会对全球经济产生深远影响。高盛等机构警告称，贸易摩擦的升级可能会导致全球经济增速放缓，甚至引发衰退。市场需要更多的明确性和稳定性，才能恢复信心并推动进一步的增长。
总的来说，特朗普的对等关税政策给市场带来了巨大的不确定性，投资者在等待政策细节的同时，也在为可能的市场波动做好准备。
美联储政策存变数，美债危机警报拉响，市场避险情绪升温
美联储的降息预期正在遭遇挑战。根据CME“美联储观察”数据，市场预计美联储5月维持利率不变的概率高达87.8%，降息的可能性较低。多位美联储官员对通胀反弹表达担忧，芝加哥联储主席警告债券市场已开始定价更高通胀，而亚特兰大联储主席则下调降息次数预期。与此同时，密歇根大学调查显示消费者长期通胀预期升至1993年以来的最高水平，美联储最关注的核心PCE年率也意外反弹至2.8%，加大了货币政策的不确定性。市场预计年中降息仍有可能，但路径存较大变数。
与此同时，美国债务上限问题再次引发市场紧张情绪。两党政策中心警告，若税收收入低于预期，美国可能在6月初迎来债务违约的“X日”。国会预算办公室的预测也显示，最早可能在5月底，美国政府或面临部分债务违约风险。华尔街机构对此看法不一，部分银行预计“X日”或推迟至8月底，但整体而言，美国债务上限危机已进入市场视野，增加了避险情绪。
市场对全球资产的关注度升温。黄金因避险需求上涨，国际投行将金价预测上调至3300美元，甚至可能冲至4200美元。美股则因避险情绪升温持续承压，华尔街分析师对后市分歧较大，有些认为美股最糟糕阶段或已过去，而有些投行则警告标普500指数可能再跌8%。与之形成对比的是，华尔街对中国股市的态度逐步转向乐观，主流意见均指出海外投资者对中国资产的兴趣大幅增加。
特朗普的关税政策也成为市场新的不确定因素。消息称，特朗普政府计划加大关税力度，甚至可能对大多数进口商品征收无差别关税。特朗普近期对外国汽车征收25%关税，远超市场预期，引发市场担忧。这一政策可能加剧通胀压力，同时对经济增长构成拖累，市场尚未完全消化关税政策的潜在影响。
在月末季末的背景下，市场波动性加剧，投资者倾向于调整仓位，同时寻求信息差和情绪溢价。短期内市场仍将关注美联储政策、债务上限风险以及贸易政策的进一步发展。
美联储“喉舌”Nick观点
Nick通过社交媒体发文的信息聚焦于通胀走势、市场预期以及潜在政策影响。他指出，核心 PCE 通胀相较于 2011-2019 年的均值，主要超调来自住房以外的核心服务，尽管较去年有所下降，但仍高出 0.7 个百分点。同时，住房通胀回落至高出 0.3 个百分点，而核心商品通胀略有回升。他暗示，即便部分通胀回到疫情前水平，由于疫情前核心 PCE 低于 2%，仍可能不满足美联储的目标。通胀预期方面，消费者对未来一年和五年的通胀预期持续上升，长期通胀预期已达 4.1%，显示市场对物价压力的担忧增加。此外，就业市场悲观情绪加剧，三分之二的消费者预计未来失业率上升，达到 2009 年以来的最高水平。另一方面，特朗普在贸易政策上明确承认关税会推高进口商品价格，并希望借此促进国内生产，这可能意味着未来若其政策落地，将进一步加剧通胀压力。整体来看，Nick 可能在暗示，美联储降息的空间受限，市场需警惕通胀回升与政策不确定性对资产价格的影响。
加密货币方面新闻
日本金融厅拟修订《金融商品交易法》，正式将加密资产（虚拟通货）定位为金融商品，并计划引入新的“内幕交易”规定，禁止基于末公开内部信息的加密资产买卖。该法案预计将在 2026年提交国会，旨在防止不公平交易，强化对加密市场的监管框架。
重大事件前瞻及风险预警
今日重点关注的财经数据或事件：
- 21:45，美国将公布3月芝加哥PMI，市场预期为45.2，前值为45.5；
- 22:30，美国将公布3月达拉斯联储商业活动指数，前值为-8.3。
技术面分析
黄金（Gold）：
- 枢轴点（Pivot）：3080.50
- 后市看法：如果价格收在3080.50以上，下一个目标位3098.00和3122.50。
- 备选方案：如果价格收在3080.50以下，则下一个目标位看至3055.80和3032.00。
- 支撑位和阻力位：
- 阻力位：3098.00（短期上升趋势线的突破点）、3122.50（前高点阻力位）。
- 支撑位：3055.80（20日均线支撑）、3032.00（前期回调低点支撑）。
欧元对美元（EUR/USD）：
- 枢轴点（Pivot）：1.0800
- 后市看法：如果价格收在1.0800以上，下一个目标位1.0855和1.0900。
- 备选方案：如果价格收在1.0800以下，则下一个目标位看至1.0765和1.0720。
- 支撑位和阻力位：
- 阻力位：1.0855（前期高点）、1.0900（50日均线压制）。
- 支撑位：1.0765（斐波那契回调位）、1.0720（前低支撑）。
美元对日元（USD/JPY）：
- 枢轴点（Pivot）：149.50
- 后市看法：如果价格收在149.50以上，下一个目标位150.30和150.95。
- 备选方案：如果价格收在149.50以下，则下一个目标位看至148.80和147.95。
- 支撑位和阻力位：
- 阻力位：150.30（斐波那契扩展阻力位）、150.95（前高点和Gartley形态完成点）。
- 支撑位：148.80（上升趋势线支撑）、147.95（前期低点支撑）。
WTI原油（West Texas Intermediate Crude, WTI）：
- 枢轴点（Pivot）：69.00
- 后市看法：如果价格收在69.00以上，下一个目标位70.80和72.50。
- 备选方案：如果价格收在69.00以下，则下一个目标位看至67.50和66.20。
- 支撑位和阻力位：
- 阻力位：70.80（前期盘整区间上沿）、72.50（50日均线压力）。
- 支撑位：67.50（长期趋势支撑）、66.20（前期低点）。
比特币（Bitcoin, BTC/USD）：
- 枢轴点（Pivot）：82,000
- 后市看法：如果价格收在82,000以上，下一个目标位83,800和85,500。
- 备选方案：如果价格收在82,000以下，则下一个目标位看至80,200和78,500。
- 支撑位和阻力位：
- 阻力位：83,800（前高点阻力）、85,500（斐波那契扩展位）。
- 支撑位：80,200（上升通道下沿）、78,500（前期盘整区间低点）。
结论
特朗普政府拟推行的“对等关税”政策加剧了市场对贸易摩擦升级的担忧，标普500指数或创2022年以来最大季度跌幅，依赖进出口的行业面临成本攀升和供应链冲击。美联储降息预期受挫，核心PCE通胀反弹至2.8%、消费者长期通胀预期升至4.1%，叠加债务上限危机或最早5月底触发技术性违约，市场避险情绪显著升温，黄金价格逼近历史高位。尽管部分投资者押注政策力度低于预期可能触发反弹，但通胀黏性、贸易争端与债务风险交织，正推动全球经济步入“高波动、低增长”阶段，短期市场波动或进一步放大。
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