克服自我：防止交易中的过度自信偏见
上个月，我们探讨了交易中的恐惧和贪婪，以及 7 月份创下的2,483 美元左右的黄金价格高点。本月，我们将关注一个不同的故事。尽管人工智能宠儿 Nvidia 被大肆炒作，并且这家科技巨头在 2024 年 8 月 28 日发布的最新 2025 年第二季度财务业绩中报告了创纪录的增长，每股收益增长了惊人的 152%，收入增长了 122%，但他们的股价却意外下跌。
考虑到这一点，今天胜利先锋 的重点转向每个交易者都会遇到但经常忽视的一个关键方面：过度自信。
什么是过度自信偏差？
过度自信偏差是一种认知陷阱，会影响判断。虽然这种性格特征通常会造成破坏，在日常生活中可能导致一些灾难性后果，但在交易中，这种性格特征同样危险。
本质上，交易中的这种认知偏差是指交易者认为自己比实际更善于预测市场，这往往会导致风险交易决策。认知陷阱会误导这些交易者，导致可能代价高昂的错误。
俗话说，“骄兵必败”，Nvidia 的表现就是一个很好的例子。
探索市场
他们的眼睛紧盯着屏幕，坐在座位边上。Nvidia 报告称，其营收达到创纪录的 300 亿美元。然而，尽管取得了这些令人印象深刻的业绩，其股价却大幅下跌，下跌了 6.4%。
为什么？投资者期待更多，认为这是一个锁定或 兑现他们的收益。
那么是什么导致了这些收益呢？
探索 Nvidia 的市场主导地位
Nvidia 在 AI 芯片市场的主导地位并非偶然 - 这是自 2016 年以来多年创新和战略定位的结果。他们的 GPU（图形处理单元）是为 AI 任务量身定制的，可以同时处理数千个操作，使其成为 AI 开发人员的首选。
Nvidia 早期专注于人工智能，并创建了统一计算设备架构 (CUDA)，这是一个允许开发人员利用其强大 GPU 的平台，巩固了其在该领域的领先地位。谷歌、亚马逊和 OpenAI 等主要科技巨头都严重依赖 Nvidia 的技术来推动其人工智能的发展，从而促进了该公司的爆炸式增长。
第二季度，由于 AI 芯片需求激增，Nvidia 的收入猛增。随着全球各行各业加速 AI 开发，Nvidia 的 GPU 已成为必不可少的工具，使企业能够突破 AI 所能实现的界限。CUDA 进一步扩大了这一范围，使开发人员更容易将 Nvidia 的硬件集成到他们的项目中，从而进一步刺激了对其芯片的需求。
这种不断增长的需求直接转化为 Nvidia 令人印象深刻的第二季度财务业绩，收入飙升 122%。该公司的表现引起了投资者的关注，他们看到 Nvidia 的迅速崛起，急切地投入资金购买其股票。
凭借在人工智能领域的开创性作用，英伟达首席执行官黄仁勋被称为科技界的泰勒·斯威夫特，投资者密切关注他的一举一动和一言一行，效仿这位美国巨星在其行业的影响力和控制力。
了解下降的动力
然而，随着 Nvidia 的股价在 2024 年飙升超过 150%，同时实现创纪录的收入，其股价却意外下跌。根本原因是什么？投资者的预期和维持高增长率的现实。Nvidia 的第二季度业绩实际上超出了华尔街的预期，其 AI 数据中心部门的表现尤为强劲，收入增长了一倍以上。然而，股价大幅下跌。
为什么会下滑？主要是因为今年早些时候该股的大幅上涨设定了一个高标准。英伟达的股价已经上涨了 150% 以上，成为标准普尔 500 指数中表现最好的股票。这种快速而异常的上涨让投资者期待更惊人的增长。
虽然最新的财报确实表明该公司将继续增长，但增长速度有所放缓。这一现实未能反映出投资者对英伟达股价将进一步飙升的过度自信偏见，也未能让他们满意，因为他们期待着更出色的业绩。英伟达的调整后毛利率也从 78.9% 下降至 75.7%，这表明在保持盈利方面存在潜在挑战。
这些投资者感觉到增长可能陷入停滞，因此将这一发展视为利用股票过去飞速上涨带来的收益获利的机会，从而导致此次调整更多是由资本化交易策略驱动，而不是对 Nvidia 基本面的反映。
日星期四公布收益报告后的第二天交易中， Nvidia 股价下跌了 6.4% 。
掌握行为
过度自信在 Nvidia 股票走势的发展中发挥了重要作用。 这种偏见通常被称为过度自信效应，指的是人们高估自己的能力，从而做出的决策并不总是反映现实。在交易中，这种认知偏见会导致投资者相信他们拥有比实际更多的控制力或洞察力。在英伟达股价上涨期间成为过度自信偏见受害者的投资者可能认为该股的上涨势头将无限期持续下去，而忽略了价值大幅下跌的可能性。
过度自信偏见如何推动交易
当然，如果我们回溯到几个月前，这种下降根本不会发生。
2023 年末，在乐观情绪的推动下，英伟达股价飙升至前所未有的水平。许多投资者在过度自信的驱使下，认为他们比其他人更了解英伟达的未来增长。他们开始相信，尽管存在估值过高和更广泛的市场交易风险的迹象，但该股仍将继续上涨。控制的幻觉——认为他们可以完美地把握交易时机，尤其是在日内交易时——促使许多人增加投资，相信他们可以无限期地乘着英伟达的浪潮。
这种行为反映了这种自我驱动行为的共同特征：
- 控制幻觉
- 个人能力排名过高
- 时机乐观
投资者认为他们可以比市场本身更好地管理自己的头寸，这导致他们即使在泡沫警告信号明显时仍坚持持有 Nvidia 股票。当 Nvidia 股价大幅下跌时，同样的偏见也起作用了。投资者坚持持有自己的头寸，相信低迷只是暂时的，股价会迅速反弹。控制的幻觉让他们相信他们可以预测价格何时会稳定，导致许多人持有太久，错过了将损失降至最低的机会。
在这种情况下，自我驱动的思维促使交易员在 Nvidia 股价达到顶峰时买入，这也阻止了他们对其股价下跌做出适当反应。过度自信偏见不仅导致交易员以过高的价格买入 Nvidia，还导致他们低估了市场调整的交易风险。结果，他们被快速下跌所蒙蔽，使得 Nvidia 的下跌与其最初的上涨一样，都是过度自信偏见的产物。
过度自信偏差的例子
然而，在交易中，过度自信并不是什么新鲜事。
交易中过度自信偏差最著名的例子之一可以追溯到 90 年代末：互联网泡沫。 在此期间，投资者被互联网革命所吸引，相信自己对哪些科技初创公司将主宰未来有着独到的见解。一些几乎没有收入的公司（如在线销售宠物用品的 Pets.com 和在线杂货配送服务Webvan ）股价飙升，纯粹是因为人们对互联网的潜力感到兴奋。
过度自信偏差表现在几个关键方面。首先，许多投资者高估了自己挑选赢家的能力，认为自己对这些未经证实的公司的未来前景有着非凡的理解。交易员在控制幻觉的驱使下，忽视了基本的交易风险，相信他们可以把握市场时机以实现利润最大化。投资者也存在着大量的时机乐观主义，因为投资者认为Webvan和 Pets.com等科技股的快速上涨将无限期地持续下去。
2000 年泡沫破裂时，这些公司的股价暴跌 - Pets.com 和Webvan均破产，投资者损失惨重。许多交易员因过度自信而盲目，没有看到警告信号，坚持持有头寸，相信经济衰退只是暂时的。
征服情绪
正如我们上面所看到的，自我驱动型思维等无益思维模式可能是你最大的敌人——不仅在交易中，而且在生活中也是如此。这种认知偏见甚至会让最有前途的交易者偏离正轨，阻碍他们发挥全部潜力。
但是，当这种偏见源自您自己的思想时，您该如何克服它呢？
答案在于理解和克服情绪。通过练习自我意识，用适度的谦逊驯服自我这只猛虎，并使用行之有效的策略来对抗过度自信，你可以重新控制你的偏见，避免陷入同样的心理陷阱。
不要害怕——还有希望，而且它从你开始。
如何克服交易中的过度自信偏差
克服这种认知偏差主要需要严谨的思维方式。
从自我反省开始。
持续评估你的假设和过度自信偏见，确保它们基于证据而非自我。
使用决策框架。
了解结构，有助于客观评估潜在结果和交易风险。
保持谦逊。
认识到市场是不可预测的，你不是无所不知的超人，没有人（包括你自己）不会犯错。
让自己置身于不同的视角中。
如果你陷入唯唯诺诺之人的陷阱中，他们赞美并盲目赞同你的一举一动，你将永远无法摆脱自己错误的思维，并会成为确认偏见（寻找确认你先前信念的信息）的牺牲品。
寻找反证——尤其是当它挑战你现有的信念时。这将确保你不会被过度自信蒙蔽。
控制过度自信偏见的实用技巧
当然，想法并不总是最重要的——重要的是我们如何运用我们的想法。毕竟，行动胜于言语，或者在这种情况下，胜于想法。
以下是交易时控制自我意识的一些实用技巧：
记录并回顾您的交易和结果。
您将对自己的优势和劣势有深刻的了解，最终将指导您做出更好的决策。
设定你愿意承担的交易风险限额——尤其是在使用 杠杆。坚持你最初承诺的交易计划，无论偏离计划以寻求诱人的机会有多么诱人。
致胜智慧总结
过度自信偏见可能是交易员的无声破坏者，它会影响交易员的判断并导致冒险的交易决策。
当过度自信偏见出现时：
停下来思考一下你的假设，确保你的决定是基于事实而不是自我。
坚持您的交易计划，即使受到追逐已知机会或加倍风险交易的诱惑。
寻求不同的观点并寻找挑战您信念的证据，保持您的方法平衡。
克服过度自信偏见就是通过脚踏实地、知情和谦逊的态度实现最大程度的成长。通过这些策略，您可以将过度自信从威胁转变为持续改进的机会。
最后的想法
自 Nvidia 公布 2025 年第二季度收益报告以来，该股经历了进一步的剧烈波动。除了最初 6% 的跌幅外，截至 9 月 3 日，Nvidia 的市值已缩水 2790 亿美元，原因是投资者担心尽管业绩强劲，但未能满足预期。首席执行官黄仁勋在高盛技术会议上谈到了这些担忧，强调对 AI 芯片的需求强劲。他的保证得到了回报——受对 AI 和未来机遇的乐观情绪重燃的推动，该股在 9 月 12 日反弹 8%。
不过，Nvidia 的反弹、调整和反弹的故事还没有结束。随着人工智能领域的不断发展，过度自信对股市的影响将继续为Nvidia带来机遇和挑战。问题依然存在：你将如何驾驭这些浪潮，而不让过度自信让你偏离航向？
不只是英伟达的股票给我们上了课——这对所有交易员来说都是一个警钟。在一个由炒作和快速发展驱动的交易市场中，自我意识是你最强大的资产。无论你是管理科技股还是其他任何投资，脚踏实地、了解情况、对新观点持开放态度，都将帮助你克服自我驱动的决策，并最终导致更明智、更有弹性的交易策略。
免责声明：请注意，本文提供的信息在撰写时是准确的。市场状况和经济数据可能会迅速变化。本文内容仅供参考，不应作为做出财务决策的唯一依据。
